全年第二个关键做多窗口!主线轮动已开始,注意避雷纯AI主题炒作,回归业绩主线|券商晨会报告精选
发布时间:2023-04-17
财信证券指出,第二季度,国内经济继续向潜在增速回归,业绩修复将支撑A股。指数层面,预计A股指数将震荡向上。风格层面,从历史规律来看,1-3月份主题投资行情明显,但随着全国两会召开以及一季报披露,4月份A股市场往往更侧重业绩,预计二季度行情将从分化走向收敛,重点把握结构性机会:(1)AI补涨板块。受益AI补涨、国产替代的芯片板块;受益行业周期反转、制裁反击的存储板块;低估值尚未启动的AI概念股;(2)低估值的成长板块。估值大幅回落、基本面暂处低谷、受益海外流动性缓和的生物医药、新能源板块;(3)贵金属板块。后续10年期美债实际收益率大概率下行,黄金、白银价格进入上行通道,可关注贵金属个股;(4)业绩驱动的消费板块。2023年疫情对国内经济冲击将弱化,关注低估值有业绩驱动的必选消费板块。
山西认为,A股由短期震荡向中长期的走强过度的预期不变。短期内,AI概念引动TMT热点持续性较强,但概念板块结构性分化加快。市场正在震荡蓄能中,热点板块快速轮动,各板块机会相对均衡,更看好具有中长期强成长逻辑、下游需求刚性、短期季节性强提振的标的,配置中我们建议紧扣基本面修复弹性较大的行业(通信、高端制造、养殖、和医药医疗等)+经济结构转型主线,继续延续高景气逻辑的赛道(AIGC概念、军工和新能源等)有望持续收获较优表现。
中信证券(600030)指出,A股正处于全年第二个关键做多窗口,当前财报季业绩的重要性明显提升,主线轮动已开始,建议继续回避纯AI主题炒作,回归业绩主线,在行业板块之间和数字经济内部两个维度高切低。
一方面,从社融、出口、内需到GDP,一季度国内宏观经济数据有望整体超预期;而全面调查研究并评估近期经济状况后,预计针对性政策将有望加码,重心可能在稳就业和稳信心;中国经济在全球相对优势明显,外部地缘因素持续改善,中国资产的相对吸引力提升;另外,近期通胀读数下行主要源于供需恢复阶段性错位,经济正在从局部复苏走向全面复苏,不会出现通货紧缩。
另一方面,A股正处于全年第二个关键做多窗口,市场情绪依然较高,主线轮动已经开始,当前财报季业绩的重要性明显提升,配置上,建议在行业板块之间由高位切向低位,重点关注医药、基建和基本金属;同时在数字经济内部由高位切向低位,重点关注与硬件和算力相关的半导体、通讯设备。
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